📌 오늘의 포인트
•▶국내 증시 급등
•▶로봇주 특히 급등
•▶원전, AI반도체 관련주 강세, 증권주도 호조
•▶삼성전자 보합, 하이닉스/포스코인터/두산 그룹주는 급등
국내 이슈
1. 노란봉투법 통과로 로봇주 상승
○ 노란봉투법이란?
- 노동조합 및 노동관계조정법 제 2조 및 제 3조 개정안
- 주요 내용 : 노동쟁의 범위 확대, 사용자 범위 확대, 손해배상 및 가압류 제한
○ 노동쟁의 법위 확대
- 기존 : 노동쟁의 대상을 '근로조건의 결정에 관한 주장으로 한정' → 직접적인 근로계약 관련 사안만 인정
- 변경 : 근로조건에 대한 주장(기존) + 노동조건에 대한 주장(추가)
▶ 더 넓은 범위의 쟁의 행위를 노동 쟁의로 인정
▶ 하청 노동자들이 원청 기업을 상대로 하는 쟁의 행위로 법의 보호를 받을 수 있는 근거
○ 사용자 범위 확대
- 기존 : 사용자를 '근로계약의 당사자'로 한정
- 변경 : 사용자는 '근로조건에 대해 실질적이고 구체적인 지배력 또는 영향력을 행사하는 자'
▶하청 노동자들이 원청 기업에 직접 단체교섭 요구 가능
○ 손해배상 및 가압류 제한
- 기존 : 쟁의 행위로 인한 손해에 대한 과도한 손해배상 청구 가능
- 변경
▶ 개별 조합원 대상 손해배상 청구 금지(노동조합에 청구)
▶ 손해배상액 산정 기중 명확화
○ 로봇주가 유독 급등한 배경
- 파월의 비둘기적 발언(뒤에서 언급)
- '노동환경 강화 → 인건비 부담 증가 → 인력 대체 수요 증가 → 로봇/자동화 수혜'라는 일련의 스토리 라인
- 즉, 노동 규제가 강화되면 기업들이 리스크를 줄이기 위해 자동화 및 로봇 투자를 늘릴 것이라는 기대감
- 한계
▶ 법 통과 직후 로봇 도입에 수요 폭발할지는 미지수
▶ 로봇 기업들의 매출 및 실적은 아직 제한적
▶ 실질적 펀더멘털 개선 X
2. 상법 개정 시즌 2 통과 : 집중 투표제
○ 상법 개정안이란?
- 기업 지배 구조를 개선하고 소액 주주의 권익을 보호하기 위한 법안
○ 상법개전1 핵심내용
- 이사의 주주 충실의무 명문화
- 감사위원 선임 시 '3% 룰' 강화
▶ 3% 룰 : 감사위원회 위원 선임 시 최대 주주 및 그 특수 관계인의 의결권을 모두 합쳐 3%만 인정
- 전자 주주총회 도입 : 대규모 상장회사의 경우 전자 주주총회 개최를 의무화
- 사외이사 명칭 변경 : '사외이사' → '독립이사' 로 명칭 변경 및 의무선임 비율을 1/4→1/3 이상으로 확대(독립성 강화)
○ 상법개정2
- 집중투표제 의무화(자산 2조원 이상 상장사)
▶ 이사를 선임할때 주주가 선임할 이사 수만큼 의결권을 갖고, 이를 특정 후보에게 몰아줄 수 있는 제도
- 감사위원 분리 선출 확대 : 감사위원회 위원 중 다른 이사들과 분리해 선출해야 하는 인원을 1명에서 2명 이상으로 늘림
○ 상법개정으로 인한 영향
- 상법 개정은 코리아 디스카운트 해소와 기업 지배 구조의 투명성 제고에 기여할 것으로 기대
- 기업 경영권 방어를 어렵게 하고 경영 효율성을 저해할 수 있다는 우려도 제기
해외 이슈
파월 연준 의장의 잭슨홀 미팅 연설 : 비둘기파
1. 금리 정책에 대한 발언
: 현재의 고금리 기조가 경제에 부담을 주고 있으며, 노동 시장이 둔화됨
○"우리의 정책 기조를 조정할 필요가 있다."고 발언
→ 금리 인하 가능성 시사
2. 경제 및 노동 시장 평가
○ 노동시장 : 고용 시장이 '묘한 균형' 상태에 있음, 급격한 실업률 상승 가능성 우려
○ 인플레이션
- 팬데믹 직후의 정점에서 크게 낮아짐
- 관세 인상으로 인한 물가 상승은 단기적일 것(관세 인상은 일회성)
- 관세가 장기적 인플레이션 유발할 가능성 낮음
3. 시장 반응 및 시사점
○ 증시 상승 : 9월 금리 인하 기대감 커지며 미국 증시 상승(한국도 동반 상승)
→ 채권 금리 하락 및 달러 약세
→ 투자 심리 개선
4. 주의점
○ 향후 발표될 경제 지표들이 연준의 실제 정책 결정에 중요한 변수가 될 것
26년 국제유가 전망치를 기존 53달러 → 47달러로 조정
: 미국 에너지 정보청(EIA)
◆ 하향 주요 원인
○ OPEC+의 증산 가속화
○ 글로벌 석유 수요 둔화 : 세계 경제 성장 둔화, 전치가 보급 확대, 에너지 효율 개선 등
○ 미국 원유 생산량 증가 : 미국의 셰일오일 생산량 2025년 사상 최고치를 기록할 것으로 예상
저금리 + 저유가 + 저환율 + 세계 각국의 완화 정책
○ 3저 : 저금리, 저유가, 저환율 - 80년대 3저 당시 코스피 5배나 상승
- 그 정도로 거품이 끼진 않겠지만 상승할 가능성 존재
○ 완화 정책으로 돈의 가치는 점점 추락
- 현금을 어떤 자산으로 바꿀지에 대한 고민 필요
산업/섹터별 이슈
○ 석유화학
- 중국/한국 2025 연말~2026 연초 구조조정 예정
- 중국 구조조정 대상 규모는 전 세계의 2~3% 예상 → 과잉공급 조절
- 유가 떨어지면 석화기업에 호재
- 과잉공급 조절 및 유가 하락에 대비한 포트폴리오 구성 필요
○ 반도체
- 대형 클라우드 업체 중심으로 HBM뿐 아니라, 범용 메모리 반도체(DDR5, eSSD)에 대한 단기 구매 주문 상향
- 미국 정부에서의 인텔에 지분 투자 : 미국 정부의 개입이 높아질수록 불확실성 높아질 전망
○ 바이오
- 금리인하 기대감으로 바이오 기대감 상승
- 비만 치료제 경쟁 격화